当ファンドは、主としてＵＳ−ＲＥＩＴに投資します。ＵＳ−ＲＥＩＴは、次のような不動産投資信託に対する様々な角度からの市場の評価により価格が変動し、当ファンドの基準価額と収益分配金に影響を及ぼします。
ＵＳ−ＲＥＩＴの保有不動産への評価・・・
ＵＳ−ＲＥＩＴは、保有不動産の賃料収入および不動産売買益から管理・維持等の費用を差引いた額が利益となります。これら保有不動産の賃料および不動産価格は、米国の景気動向や地域固有の不動産市況等により変動します。また、個別の不動産については、入居率、テナントとの契約形態、テナントの賃料不払いの発生、修繕費等の多寡により収益性がそれぞれ異なり、また状況によって収益性が変化します。以上のような要因が、ＵＳ−ＲＥＩＴの利益、ひいてはＵＳ−ＲＥＩＴの価格に影響を及ぼし、当ファンドの基準価額を変動させる要因になります。更には自然災害等による保有不動産の毀損、滅失や火災等の事故によって、ＵＳＲＥＩＴの価格が下落する可能性があります。
ＵＳ−ＲＥＩＴの配当利回り水準に対する評価・・・
ＵＳ−ＲＥＩＴの利益の減少は直ちにＵＳ−ＲＥＩＴの配当金の減少をもたらし、当ファンドの収益分配金に影響を与えます。また、ＵＳ−ＲＥＩＴの配当金の減少はＵＳ−ＲＥＩＴの価格をも下落させる要因になります。ＵＳ−ＲＥＩＴは定期的に賃料収入等に基づく比較的安定した配当金を支払いますが、これら配当金の水準が公社債や預貯金等と比較されることで、ＵＳ−ＲＥＩＴの相対的な魅力度が変化します。ＵＳ−ＲＥＩＴの配当金の水準に変化がなく、金利だけが上昇するときにはＵＳ−ＲＥＩＴの相対的な魅力度が減少してＵＳ−ＲＥＩＴの価格が下落する可能性があります。一方で、景気拡大や物価上昇により、賃料または不動産価格の上昇が見込めるような状況下での金利上昇場面では、必ずしもＵＳ−ＲＥＩＴの価格が下落するとは限りません。
企業体としてのＵＳ−ＲＥＩＴへの評価・・・
ＵＳ−ＲＥＩＴは、通常、会社形態で運営され、一般の事業会社と同様に投資や運営の巧拙、財務内容により、ＵＳ−ＲＥＩＴの価格も変動することが考えられます。ＵＳ−ＲＥＩＴでは資金の借入れや債券の発行により不動産に投資することがあります。この場合、金利が上昇したときには支払金利の増加により利益が減少し、ＵＳＲＥＩＴの価格が下落する可能性があります。更には投資や運営の失敗、景気変動、経営者の故意、過失、その他不可抗力による収益および財務内容の悪化または損害、法令・諸規則に違反する運営がなされたこと等により、ＵＳ−ＲＥＩＴも倒産または上場廃止となる可能性があります。

為替変動リスク・・・
外国通貨建ての証券は、為替変動の影響を受けます。たとえば、投資対象となる有価証券等が現地通貨建てで値上がりした場合でも、当該通貨に対して円高となった場合には、当該外国通貨建て証券の円換算価格は下落することがあります。その場合、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。

カントリーリスク・・・
一般に有価証券への投資は、その国の政治経済情勢、通貨規制、資本規制、税制等の要因によって影響を受けます。そのため、投資対象有価証券の発行国の政治、経済、社会情勢等の変化により、金融・証券市場が混乱し、資産価格が大きく変動することがあります。資産価格が下落した場合には、その影響を受け当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。